|7/01/2015 Compartir Urgente24       Alerta | MERCADOS Opine | Enviar a un amigo Ir a Urgente24 Hay demasiados pesos circulando y el BCRA reinstala controles Los economistas privados reiteran sus advertencias en 2015, acerca de correcciones necesarias en la política económica para promover la competitividad. Al Banco Central el tema no le interesa sino la defensa de las reservas en moneda 'fuerte'. Son enfoques bien diferentes. El BCRA promete igual o más presión sobre el mercado libre de cambios pero para lograrlo antes tiene que absorber más pesos de los muchos que circulan por la expansión monetaria que provoca el propio BCRA. Axel Kicillof tiene como objetivo no devaluar y mantener el volumen de reservas del BCRA, que trabaja al respecto. Sin embargo, la pérdida de competitividad de la economía es alarmante. CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). El "dólar bolsa" sumó $0,27 y cerró a $ 12,49. El "dólar contado con liqui" subió $0,11 hasta $ 12,09. El "dólar blue" cerró a $13,78, o sea $0,03 más que el cierre previo.     El "dólar oficial" subió $0,01 hasta $ 8,59. El Banco Central vendió US$ 30 millones, en un intento de mantener la cotización a raya.   ¿No hay demasiados tipos de cambio en la estanflacionaria economía argentina?   La expectativa del mercado consiste en que el tipo de cambio "libre" estará más presionado por las autoridades gubernamentales: volvieron los controles al mercado informal.   El director del BCRA, Pedro Biscay, prometió, ante los micrófonos de Radio Nacional, "combatir fervientemente las acciones ilegales vinculadas a la cotización del dólar blue o ilegal", repitiendo lo ejecutado desde que Alejandro Vanoli es titular de la autoridad monetaria, para impedir "los distintos intentos de corridas cambiarias, que han buscado atacar al peso, generar caídas en el nivel de las reservas e instalar escenarios de inestabilidad política".    Blablablá. Lo que ocurre es que todos saben que hay demasiados pesos dando vuelta, culpa de la expansión generada por el BCRA. Y quieren neutralizar, por las buenas o por las malas, las consecuencias cambiarias de esos pesos pululando por la City.   Un ejemplo de la liquidez en pesos: el Banco Central recibió una oferta récord en la historia de la licitación de títulos públicos: $19.099 millones, absorbiendo $6.700 millones, según informó en un comunicado después de la subasta.   Unos dijeron que la gran oferta tuvo relación con la inactividad de los últimos días del año y de los primeros de 2015, en función de las tradicionales fiestas de estas fechas.   Otros se atrevieron a mencionar la voluminosa masa monetaria circulante.   Volviendo a Biscay, director del BCRA, dijo que nada de esto debe sorprender: "Lo que hemos visto en el último tramo del 2014 es que la diferencia de cotización entre el dólar legal y el ilegal fue reduciéndose progresivamente, a partir de que se fueron implementando las políticas de control y supervisión de todos los organismos del sistema financiero sobre la actividad cambiaria, y se trabajó en forma coherente y consistente en reducir las expectativas devaluacionistas de algunos actores del mercado".    Sin embargo, en el mercado se habla de un cambio de enfoque en la estrategia del BCRA. Un corredor cambiario evaluó: "El cambio de estrategia de administración de la evolución del tipo de cambio se ha traducido desde comienzos de 2015 en un aumento en el ritmo de ajuste que hace que el dólar haya sufrido en las pocas jornadas transcurridas una suba de 2,1 centavos respecto del cierre de diciembre pasado. (...) El perceptible cambio se resalta algo más si se tiene en cuenta que un ajuste como el de hoy no se repetía desde el 20 de octubre de 2014 marcando un claro contraste con la estabilidad que mostró en el último bimestre del año anterior".   En este contexto, es muy importante evaluar que la política de ancla cambiaria a la que recurre el BCRA para contener el avance de los precios le impide seguir el ritmo que marcan las monedas emergentes y eso tiene sus costos en materia de competitividad cambiaria, según alertó la consultora Econviews, conducida por Miguel Kiguel.   "El peso registra la mayor apreciación real desde 2001, según el tipo de cambio multilateral", sostuvo la consultora en su cuenta en la red social Twitter. El tipo de cambio real multilateral compara la evolución del peso con las de las monedas de los países con los que la Argentina comercia, teniendo en cuenta el impacto de la inflación en cada uno de esos mercados, para medir qué tan competitiva es la economía.   La pérdida competitiva termina resolviéndose con trabas a las importaciones.    Esta afirmación sobre lo que viene en 2015 contrasta con Biscay, quien anunció que "se trabajó para generar políticas eficientes de coordinación y control, para reducir las expectativas devaluacionistas que procuran establecer algunos actores del mercado económico y financiero, según los cuales el dólar blue o ilegal tiene un precio que no se corresponde con los valores del mercado".    Pero el informe del IERAL (Fundación Mediterránea), titulado "Parecidos y Diferencias de 2015 con 2014", con la firma del economista Jorge Vasconcellos, sostuvo: "Para caracterizar al 2014, es insuficiente con mencionar la recesión, la mayor inflación y el aumento del desempleo. Hay que destacar, además, el hecho que la Argentina fue el país de la región que frenó en forma más brusca en términos de crecimiento y que, además, está mostrando una preocupante impotencia exportadora, que excede la cuestión cambiaria".    En consecuencia, "De allí que el 2015 no debería ser juzgado sólo por la prolongación o no de la recesión, sino por la capacidad de la dirigencia de sentar las bases para la superación de problemas que ya son estructurales".   También se explicó: "2015 la economía mundial puede ofrecer un contexto más amigable que el de 2014 en términos de crecimiento y flujos de comercio pero, al mismo tiempo, habrá de estar confirmando la transición hacia un nuevo escenario global, con precios de commodities lejos de los picos de años anteriores y con el comienzo de la suba de la tasa de interés en Estados Unidos que, aunque pausada y atemperada por las políticas monetarias expansivas de Japón y la Eurozona, hará sentir sus efectos".   El informe anticipa que "en el plano interno, probablemente a mitad de año la economía comience a funcionar en "modo 2016", respondiendo más al perfil de gestión que se espere para el próximo gobierno". Aunque inmediatamente después, aclara que "para que esto ayude a recuperar el nivel de actividad, será necesario mayor consenso entre los presidenciables a favor de políticas de Estado, sin olvidar que una eventual mejora en las expectativas no tiene en el control de cambios la mejor de las correas de transmisión".   En ese contexto, una advertencia: la futura campaña sojera argentina, en torno a 52 millones de toneladas, tiene un valor de mercado US$ 4.500 millones menos que a comienzos de 2014. La soja arrancó 2014 en US$ 466 la tonelada, llegó a US$ 540 en mayo pero a principios de octubre tocó un mínimo en 4 años: US$ 332 la tonelada. En el último trimestre, los precios anduvieron en los US$ 380.   La soja comenzará a cosecharse en abril-mayo, con un récord de 20 millones de hectáreas sembradas que deberían producir entre 52 y 54 millones de toneladas porque, aún con márgenes mucho más ajustados que en años anteriores, la oleaginosa sigue siendo mejor negocio y reserva de valor que el maíz y el trigo, que llevan 8 años de mercados intervenidos y precios planchados.   Pero a no hacerse ilusiones: según el analista Javier Mariscotti, los actuales niveles (en torno a US$ 250 la tonelada), hacen que el productor se arriesgue a retener la vieja cosecha hasta las últimas consecuencias. "Cualquier fracaso en el clima puede disparar la cotización y este factor hace que se retenga". Según él, los productores aun retienen el 30% de la cosecha anterior.   Tal como puede apreciarse, hay mucha diferencia en cómo lo ve el mercado y cómo lo evalúan las autoridades. El mencionado Biscay sostuvo: "La reforma de la Carta Orgánica del BCRA de 2012 estableció mandatos múltiples, no sólo generar una estabilidad financiera y monetaria, como pretenden los mercados cuando dicen que el dólar a 14 pesos es el que equivalente a una determinada relación entre reservas y pesos en la economía".   Entre esos "mandatos múltiples" aparecen "objetivos de igual o mayor importancia, como la inclusión social y el desarrollo con promoción de empleo".   Pero él también dijo que durante 2014 "se han flexibilizado los requisitos para el intercambio de pesos por divisas para posiciones de ahorro, y se continúa trabajando en una línea de regulación".   ¿Flexibiliado qué cosa? Mariano Gorodisch escribió en el diario El Cronista Comercial:   "Viajé para pasar el fin de semana en Colonia, sólo una noche, pero desde el banco me pidieron que dé aviso del viaje en el sitio de Internet de la tarjeta de crédito para poder usarla sin problemas", cuenta un ejecutivo sorprendido por la noticia.   Hay emisoras que piden que se comunique con al menos 48 horas de anticipación, indicando lugar y fecha del viaje. Como la gente suele hacer uso y abuso del arte del tarjeteo cuando viaja a otro país, suele suceder que, si no se da aviso, pueden llegar a rechazar las transacciones por temor a que sea un fraude, y no sea el titular quien esté utilizando la tarjeta. Entonces, piden que llamen a un 0800 para verificar que sea el cliente el que está comprando. También mandan mails y mensajes de texto para confirmar las transacciones. (...)".   Por lo tanto, ocurren hechos diferentes a los que explican las autoridades. Es evidente que hay 2 países, 2 enfoques, varios dólares pero habrá 1 solo resultado... Opine en la Web Ir a Urgente24   Compartir Urgente24 Enviar mi opinion por email | Consultas y contacto aquí Modificar mis datos aquí | Cancelar suscripción a esta alerta. | Baja Definitiva Este mensaje y la lista de suscriptores a quienes es enviado cumple con lo establecido en la la Ley Nº 25.326 Art. 27 Inc. 3 (Ley de "Habeas Data") de la República Argentina. Copyright 2013 Urgente 24 | Todos los derechos reservados.