El futuro del oro es un tema que va en paralelo con el debate sobre el futuro y la fortaleza del dólar estadounidense. No hay recetas ni verdades absolutas. Es una guerra de activos que no tiene tregua. Aquí algunos apuntes al respecto:
"Ya no es aconsejable mantener la mitad de nuestro oro en otra parte del mundo", dijo un portavoz del banco central holandés. "Tal vez era deseable durante la Guerra Fría, pero no ahora", agregó.
CIUDAD DE BUENOS AIRES (Urgente24). Los bancos centrales del mundo redujeron la tenencia de oro en sus reservas durante los 2 primeros meses de 2015 en 2.56 millones de onzas troy: en diciembre de 2014 eran 1.030 millones de onzas pero en febrero de 2015 sumaron a 1.027,47 millones, según datos del Fondo Monetario Internacional (FMI).
A pesar de la baja registrada, las reservas están cerca del nivel más alto en casi 11 años, alcanzado en septiembre de de 2014 al ubicarse en 1.032,37 millones de onzas.
Deberá recordarse que, en medio de la crisis financiera global, llegó a un mínimo de 962 millones de onzas.
El oro ha registrado episodios de alza y bajas recientemente, pero se mantiene cerca del soporte de mil 200 dólares la onza; cada vez que se aproxima una reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos las cotizaciones se desploman ante los rumores del alza en las tasas de interés.
El oro ha registrado episodios de alza y bajas en su cotización, pero se mantiene cerca del soporte de US$1.200 la onza troy (31.1 gramos). Cada vez que se aproxima una reunión de la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal estadounidense (Fed), las cotizaciones se desploman ante los rumores de un alza en las tasas de interés.
La onza de oro en el mercado de futuros llegó a tener un precio de US$1.889 en agosto de 2011, a causa de los estímulos monetarios que aplicó la Fed en mitad de la crisis subprime y ante la búsqueda de un activo de refugio por temor a que el dólar se despeñara.
Luego, hay países con problemas de liquidez que recurren a la venta de su oro para hacerse de dólares. Por ejemplo, el Banco Central de Venezuela ha canjeado al Citi parte de sus reservas en oro a cambio de US$ 1.000 millones en efectivo.
La estructura precisa de la operación no está clara pero, según se dice que Caracas prometió 1,4 millón de onzas troy en oro (3.500 lingotes de oro), y pagará un interés por los dólares disponibles. A los precios actuales del oro, los lingotes valen casi US$ 1.700 millones, lo que brinda un colchón a Citi por si retrocedieran los precios. El oro cayó 36% desde que llegó a un pico en 2011 pero se recuperó 1,8% en 2015, hasta los US$ 1.200 por onza troy.
Sin embargo, no todos los países rematan su oro. El caso de Venezuela es extremo y consecuencia de la mala gestión del chavismo. Pero hay otras econoías, que son potentes y en las que el dólar provoca dudas. Es el marco de la guerra de monedas que no cesa, entre el dólar, el euro y el yen, pero en la que también quiere participar el renminbi (peso chino). Y el oro de un protagonista de esa contienda fenomenal por el comercio, las finanzas y los valores de intercambio.
El caso de China
China quiere lanzar un fondo de inversión en oro junto a los países que componen la antigua Ruta de la Seda (Silk Road), que será liderado por el Shanghai Gold Exchange (SGE), con el objetivo de gestionar 100.000 millones de yuanes (US$16.100 millones) en 3 fases para hacer compras conjuntas de los bancos centrales que componen el Silk Road Economic Belt que está creando China para proyectar su poder económico y político en la región, junto a los proyectos del Martitime Silk Road y el Asian Infrastructure and Investment Bank (AIIB).
China es el productor minero de oro más importante del mundo y también el principal importador y consumidor del mundo. Entre los 65 países que componen el Silk Road Economic Belt y el Maritime Silk Road hay numerosos países asiáticos que tienen importantes reservas de oro y consumen oro de forma regular en su ruta.
60 países van a invertir en el fondo de oro con el objetivo de facilitar las compras de oro para las reservas del metal de los bancos centrales, según SGE.
“China no tiene influencia en la definición del precio porque supone una pequeña parte del comercio internacional y por eso el gobierno chino busca aumentar la influencia del yuan en la formación del precio del oro abriendo el mercado del oro local a inversores internacionales”, dijo Tang Xisheng, de Industrial Fund Management Co.
Según Tang el fondo de oro chino invertirá en empresas de minería de oro de la Ruta de la Seda en países como Afganistán y Kazajistán.
Este fondo forma parte del plan de China y sus socios para independizarse del dólar e incrementar su protagonismo en las instituciones internacionales. Recientemente la empresa minera de oro rusa Polyus también anunció que colaboraría con la empresa minera de oro china China National Gold Group Corporation.
El fondo tendrá su sede en la ciudad china de Xian, en el noroeste del país, donde se anunció su puesta en marcha durante un foro sectorial celebrado este fin de semana.
China, el mayor productor mundial de ese metal precioso, busca abrir al exterior su mercado del oro para que su moneda, el renminbi o yuan, tenga un mayor peso a la hora de fijar los precios de este activo.
El caso de Alemania
En tanto, el banco central alemán o Bundesbank dijo que aumentó la repatriación de sus reservas de oro desde 2014.
"El Bundesbank continuó con éxito y además intensificó sus transferencias de oro", informó el banco central en un comunicado. "En 2014, 120 toneladas de oro fueron trasladados a Frankfurt desde los lugares de almacenamiento en el exterior: 35 toneladas desde París y 85 toneladas desde Nueva York."
Alemania es el 2do. país con más reservas de oro en el mundo después de las de USA: totalizaron 3.384.2 toneladas, según los más recientes datos recopilados por el Consejo Mundial del Oro.
"La implementación de nuestro nuevo plan de almacenamiento de oro está ejecutándose según el calendario previsto", dijo Carl-Ludwig Thiele, del Consejo Ejecutivo del Deutsche Bundesbank.
"También hemos convocado a la experiencia del Banco de Pagos Internacionales (de Basilea, Suiza) para los controles que había que cumplir. Tal como era de esperar, no hubo irregularidades", concluyó Thiele.
Después de la 2da. Guerra Mundial y la reactivación de las exportaciones del "milagro económico" desde Alemania Occidental en la década de 1950, los dólares del banco central acumulados se intercambian por el oro en la Reserva Federal. Con Alemania dividida entre Occidente capitalista y el Estado de Alemania Oriental comunista (hasta 1990), el almacenamiento de la mayor parte del oro en el extranjero era una manera de mantenerlo fuera del alcance soviética durante la Guerra Fría.
Pero la creciente desconfianza en el euro durante la crisis de deuda de Europa alimentó una campaña para traer a casa reserva de oro de Alemania desde Nueva York y Londres, con algunos partidos políticos y líderes de opinión que alimentan temores de que el oro podría haber sido manipulado.
Por ejemplo, Peter Boehringer, quien integra la tribu apasionada de los inversionistas y académicos que desconfían de los bancos centrales y el papel moneda, a menos que los gobiernos que imprimen tengan como contrapartida oro o plata en sus bóvedas. Boehringer tiene una empresa de gestión de activos que invierte su propio dinero y el de los clientes en oro, plata y acciones mineras. Además, él es uno de los fundadores de la organización alemana sin fines de lucro Precious Sociedad Metal, que educa al público sobre "la locura de los sistemas monetarios sin respaldo". Él se encuentra preocupado de que la economía mundial se basa en una ficción de monedas que no están respaldados por metales preciosos. Por ese motivo se dedicó a asegurarse de que el oro que Alemania y otros países dicen que tienen, realmente exista. La revista Bloomberg lo entrevistó a causa del éxito en su esfuerzo para llevar a Alemania el oro alemánn que resid e en 33 Liberty St., sede del Banco de la Reserva Federal de Nueva York, 80 pies por debajo de nivel de la calle en una bóveda que se encuentra en la roca madre de Manhattan.
En 2012, Boehringer inició una campaña en 2012 no sólo para la repatriación a Frankfurt sino para una revisión pública, lingote por lingote, de ese oro.
Esa falta de contabilidad de las tenencias de oro gubernamental se había convertido en una obsesión de Boehringer.
El Bundesbank dijo ahora estar interesado en crear una mayor transparencia y la comprensión de la cuestión que sigue siendo muy importante para grandes sectores políticos y financieros de Alemania, preocupados por la crisis de la Eurozona y el destino del euro.
De acuerdo a los datos propios del banco central alemán, 1.447 toneladas de oro se almacenan en el Banco de la Reserva Federal en Nueva York, 438 toneladas en el Banco de Inglaterra (Londres), y 307 toneladas en el Banco de Francia (París).
Dado que las transferencias se iniciaron en 2013, el Bundesbank afirma que ha trasladado un total de 157 toneladas de oro a Frankfurt -67 toneladas desde París y 90 toneladas desde Nueva York.
"En 2014, 120 toneladas de oro fueron trasladados a Frankfurt desde los lugares de almacenamiento en el exterior: 35 toneladas desde París y 85 toneladas desde Nueva York", según el comunicado.
El anuncio sugiere que ha regresado a Alemania el 23% de sus reservas totales en el extranjero.
Desde la 2da. Guerra Mundial, las tenencias de oro de Alemania se han mantenido en las bóvedas de bancos centrales de otros países: el Banco de Francia, el Banco de Inglaterra y la Reserva Federal de Nueva York.
La comunidad global del oro prestó gran atención a la decisión del Bundesbank alemán de "llevar a casa el oro alemán", algo que anunció a principios de 2013. Bundesbank anunció que hacia 2020 habrá repatriado 300 toneladas de oro almacenado en USA. El procedimiento tiene dificultades logísticas pero también diplomáticas.
De todos modos, en la década 2000-2010, el Bundesbank repatrió progresivamente 930 toneladas de oro en poder del Banco de Inglaterra.
El Bundesbank asegura la identidad y la autenticidad de las reservas de oro de Alemania en todo el proceso de transferencia: desde el momento en que se retiran de los depósitos en el extranjero hasta que se almacenan en Frankfurt am Main.
Tan pronto como el oro fue retirado de los lugares de almacenamiento en el exterior, empleados del Bundesbank verificaron las listas de lingotes pertenecientes al Bundesbank.
"Cuando todas las inspecciones concluyeron se constató que había irregularidades con respecto a la autenticidad, la finura y el peso de las barras", se informó.
El caso de Holanda
Es importante recordar que Holanda ha repatriado en secreto 122 toneladas de sus reservas de oro en 2014, desde Nueva York a Amsterdam.
"Ya no es aconsejable mantener la mitad de nuestro oro en otra parte del mundo", dijo un portavoz del banco central holandés. "Tal vez era deseable durante la Guerra Fría, pero no ahora", agregó.
Desde la crisis mundial llamada 'efecto subprime', se han sucedido movimientos de varios bancos centrales para repatriar su oro a su tierra natal, y así asegurarse de que se pueda utilizar como activo de reserva en el caso de una crisis monetaria.
De todos modos existe la especulación de que la Reserva Federal -que no han tenido una auditoría pública de las reservas de oro desde 1953- tiene dificultades a la hora de devolver los lingotes, cuando los maestros monetarios de las monedas fiduciarias en uso aún ven al oro como una moneda de activos y reserva monetaria refugio vital.
El caso de Rusia
Rusia compró en marzo aproximadamente 30 toneladas de oro, aumentando sus reservas del metal precioso en 2,6%, hasta 1.238 toneladas, informó el Banco Central de Rusia.
En 2014 el aumento fue del 16,5%. “Algún día USA se despertará y se dará cuenta de que Rusia es un país con una moneda apoyada en oro”, escribió Todd Wood en un artículo para el diario conservador estadounidense The Washington Times.
“Rusia ve el declive del poder económico de Occidente y se está preparando para el día cuando las tornas se vuelvan”, agregó.
Él precisó que la deuda pública de Rusia es demasiado pequeña comparada con la de USA y, si la Reserva Federal aumenta la tasa básica de interés en 1 punto porcentual anual, esto sumará miles de millones de dólares adicionales a pagar en el servicio de la deuda pública estadounidense.
Si el 01/01/2014 el valor acumulado por Rusia en oro ascendía a US$39.990 millones, al 31/12/2014 creció hasta los US$46.089 millones, casi el 12% del total de las reservas monetarias del Kremlin.
Publicaciones especializadas internacionales precisaron que en 2014 Moscú lideró la compra de oro en el mundo, y el periódico gubernamental Rossiyskaya Gazeta informó que en total el Banco Central adquirió 171 toneladas.
Los expertos en temas económicos comentaron que la política de Rusia consiste en reducir la dependencia que tiene el mercado ruso del dólar estadounidense.
El más reciente informe del GFMS Gold Survey estima que la cantidad total de oro que se ha minado desde la antigüedad hasta la actualidad es de 5.902.877.700 onzas troy de oro o 183.600 toneladas distribuidas en los siguientes grupos:
Joyas: 2.797.115.250 oz
Inversores: 1.183.147.600 oz
Bancos Centrales: 993.458.175 oz
Industria: 803.768.750 oz
Sin contabilizar: 125.38.925 oz
Por lo tanto, los 67.213.000 millones de onzas del oro almacenado de forma transparente representa solo el 1,1% de todo el oro del mundo o el 5,7% del oro almacenado por inversores.
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